নয়াদিল্লি: রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়ার (RBI) বিশেষ সীমিত সময়ের সুবিধা কাজে লাগিয়ে নন-রেসিডেন্ট ইন্ডিয়ানদের (NRI) FCNR(B) আমানতে মোট ১২৭.২৩ বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছে ভারতীয় ব্যাঙ্কগুলি। ব্যাঙ্কারদের হিসাব অনুযায়ী, এই বিপুল অর্থের প্রায় ৮০ শতাংশই এসেছে ‘লিভারেজ রুটে’। অর্থাৎ, NRI-দের ঋণ দিয়ে সেই অর্থ আবার FCNR(B) আমানতে রাখার ব্যবস্থা করা হয়েছিল।
বিশেষ FCNR(B) ডিপোজিট স্কিমের আওতায় ৮ জুন থেকে ৩১ আগস্ট ২০২৬ পর্যন্ত ৮৫ দিনের মধ্যে এই অর্থ এসেছে। এই সময় বিভিন্ন ব্যাঙ্ক ৬ থেকে ৭.৫ শতাংশ পর্যন্ত সুদ দেওয়ায় বিদেশে থাকা ভারতীয়দের মধ্যে এই আমানতের প্রতি আগ্রহ উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছিল।
কী এই ‘লিভারেজ রুট’?
একটি বড় সরকারি ব্যাঙ্কের শীর্ষ আধিকারিক জানিয়েছেন, বিশেষ FCNR(B) স্কিমে সংগৃহীত অর্থের প্রায় ৮০ শতাংশ এসেছে লিভারেজের মাধ্যমে। এই ব্যবস্থায় ব্যাঙ্ক NRI-কে ঋণ দেয়, তবে শর্ত থাকে যে ঋণের অর্থ পুনরায় FCNR(B) ডিপোজিটে বিনিয়োগ করতে হবে। ফলে তুলনামূলক কম সুদে ঋণ নিয়ে বেশি সুদের FCNR(B) আমানতে অর্থ রাখার মাধ্যমে সুদের হারের পার্থক্য থেকে অতিরিক্ত আয় করার সুযোগ তৈরি হয়।
ব্যাঙ্কারদের হিসাবে, লিভারেজ ছাড়া এবং SBLC-ব্যাকড নয় এমন আমানতের অংশ ১০ শতাংশেরও কম। আর SBLC-backed deposits থেকে এসেছে আরও প্রায় ১০-১২ শতাংশ। অর্থাৎ, বিশেষ FCNR(B) স্কিমে অর্থ সংগ্রহের ক্ষেত্রে লিভারেজই ছিল মূল চালিকাশক্তি।
পাঁচ বছরের আমানতেই বেশি টাকা
উচ্চ সুদের পাশাপাশি দীর্ঘ সময় ধরে রিটার্ন পাওয়ার সম্ভাবনা NRI-দের দীর্ঘমেয়াদি FCNR(B) আমানতের দিকে ঠেলে দিয়েছে। একটি বড় বেসরকারি ব্যাঙ্কের শীর্ষ আধিকারিকের মতে, দুই-তৃতীয়াংশেরও বেশি আমানত পাঁচ বছরের মেয়াদে রাখা হয়েছে। তুলনায় তিন বা চার বছরের মেয়াদের আমানতে আগ্রহ ছিল অনেক কম। বিশেষ করে যাঁরা লিভারেজ ব্যবহার করে বিনিয়োগ করেছেন, তাঁদের মধ্যে সর্বোচ্চ পাঁচ বছরের মেয়াদ বেছে নেওয়ার প্রবণতা বেশি ছিল।
আমেরিকার বদলে West Asia ও ইউরোপ থেকে বেশি অর্থ
বিশেষ FCNR(B) আমানতে আসা অর্থের বড় অংশ এসেছে আমেরিকার বাইরে থাকা NRI-দের কাছ থেকে। এর অন্যতম কারণ মার্কিন করব্যবস্থা। এক ব্যাঙ্কারের মতে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে Foreign Account Tax Compliance Act বা FATCA-এর অধীনে কর সংক্রান্ত নিয়ম তুলনামূলকভাবে কঠোর। ঋণের উপর পাওয়া সুদের করগত ব্যবস্থাপনার উপর নির্ভর করে অ্যাকাউন্টধারীদের উল্লেখযোগ্য করের প্রভাব পড়তে পারে। ফলে আমেরিকার তুলনায় West Asia, ইউরোপ এবং আফ্রিকার কিছু অংশ থেকে FCNR(B) আমানতে বেশি অর্থ এসেছে বলে ব্যাঙ্কিং মহলের ধারণা।
GIFT City-র International Banking Unit-ও গুরুত্বপূর্ণ
ব্যাঙ্কিং বিশেষজ্ঞ ভি বিশ্বনাথন জানিয়েছেন, সরকারি ও বেসরকারি মিলিয়ে বড় এবং মাঝারি মাপের বেশ কয়েকটি ব্যাঙ্ক GIFT City-র International Banking Units (IBUs)-কে কাজে লাগিয়েছে। এর ফলে অন্য ব্যাঙ্কের কাছ থেকে SBLC বা Standby Letter of Credit নেওয়ার প্রয়োজন কমেছে। এতে SBLC সংক্রান্ত অতিরিক্ত খরচও এড়ানো সম্ভব হয়েছে। GIFT City-র IBU ব্যবহার, তুলনামূলক আকর্ষণীয় সুদের হার এবং বিভিন্ন দেশের করব্যবস্থা মিলিয়ে FCNR(B) আমানতের বড় অংশ লিভারেজ রুটে এসেছে বলে মনে করছেন বিশেষজ্ঞরা।
কীভাবে ১১.৪% কার্যকর রিটার্ন?
বিশ্বনাথন একটি উদাহরণ দিয়ে বিষয়টি ব্যাখ্যা করেছেন। ধরা যাক, কোনও NRI ১ লক্ষ ডলার FCNR(B) আমানতে রাখলেন এবং তার উপর ৬ শতাংশ সুদ পেলেন। এরপর তিনি ৯ লক্ষ ডলার ঋণ নিলেন, যার সুদের হার ৫.৪ শতাংশ। সেই ঋণের অর্থও আবার ৬ শতাংশ সুদ দেওয়া FCNR(B) আমানতে রাখা হল। প্রথম ১ লক্ষ ডলারের উপর বছরে আয় হবে ৬,০০০ ডলার।
অন্যদিকে ৯ লক্ষ ডলারের leveraged অংশে ৬ শতাংশ সুদে আয় হবে ৫৪,০০০ ডলার। একই অর্থের ঋণের সুদ ৫.৪ শতাংশ হারে পড়বে ৪৮,৬০০ ডলার। অর্থাৎ leveraged অংশ থেকে সুদের পার্থক্য বা spread দাঁড়াবে ৫,৪০০ ডলার। ফলে মোট আয়:
- মূল ১ লক্ষ ডলার থেকে: ৬,০০০ ডলার
- লিভারেজ থেকে অতিরিক্ত আয়: ৫,৪০০ ডলার
- মোট আয়: ১১,৪০০ ডলার
অর্থাৎ ১ লক্ষ ডলারের মূল বিনিয়োগের তুলনায় কার্যকর রিটার্ন দাঁড়ায় ১১.৪ শতাংশ।
কোথাও ১৯ গুণ পর্যন্ত লিভারেজের আলোচনা
FCNR(B) স্কিম ঘিরে বাজারে ১৯ গুণ পর্যন্ত লিভারেজ নিয়ে আলোচনা হয়েছিল। তবে ব্যাঙ্কিং সূত্রের দাবি, এই মাত্রার লিভারেজ মূলত একটি ব্রিটিশ ব্যাঙ্কের সঙ্গে যুক্ত ছিল। বেশিরভাগ ব্যাঙ্কের ক্ষেত্রে লিভারেজের মাত্রা ছিল তুলনামূলকভাবে কম, প্রায় নয় গুণের কাছাকাছি।
৮৫ দিনের বিশেষ FCNR(B) আমানত পর্বে আকর্ষণীয় সুদের হার, দীর্ঘ পাঁচ বছরের মেয়াদ এবং ঋণ নিয়ে পুনরায় আমানতে বিনিয়োগের কৌশল NRI অর্থপ্রবাহকে উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়িয়েছে। তবে এই বিপুল আমানতের কাঠামোয় লিভারেজের এত বড় ভূমিকা ব্যাঙ্কগুলির জন্য যেমন সুযোগ তৈরি করেছে, তেমনই ঋণ ও সুদের হারের ঝুঁকির বিষয়টিকেও সামনে এনেছে।
